钕铁硼遭铁氧体蚕食 磁材上市公司业绩两极分化

栏目:行业瞭望 发布时间:2018-07-20

作为第三代稀土永磁材料,近些年钕铁硼凭借其卓越的性能被公认为将取代永磁铁氧体;然而,这种势头在2012年有所变化。

《每日经济新闻》记者注意到,暂不考虑未披露业绩的中科三环(000970 股吧,行情,资讯,主力买卖),2012年全年、2013年一季度,主要生产烧结或粘结钕铁硼的上市公司如正海磁材(300224 股吧,行情,资讯,主力买卖)、银河磁体(300127 股吧,行情,资讯,主力买卖)、宁波韵升(600366 股吧,行情,资讯,主力买卖)等,净利润同比均在下滑;而生产铁氧体的上市公司如横店东磁(002056 股吧,行情,资讯,主力买卖)、江粉磁材(002600 股吧,行情,资讯,主力买卖)业绩同比却实现增长,且产销两旺。

为何上市公司业绩明显分化?正海磁材表示:“2011年、2012年稀土价格大幅波动,部分客户转而使用价格较为稳定的其他替代产品。”对于此替代品是否包含铁氧体的问题,横店东磁、江粉磁材给出了肯定答复,“从去年开始,有部分以前使用钕铁硼的客户陆续在尝试使用铁氧体”。

不过,磁材协会永磁铁氧体组专家李良俊的看法稍有不同。他表示,铁氧体替代钕铁硼的情况不多见也不成功,“是风电拖累了钕铁硼,而永磁铁氧体主要用于家电,需求较稳定”。
  

永磁铁氧体产销两旺
  江粉磁材昨日(4月23日)披露了2012年年报及2013年一季报。年报显示,该公司去年实现营业收入10.8亿元,同比增长20.95%;实现净利润4925.4万元,同比微降0.8%。季报则显示,一季度公司实现净利润442.2万元,同比增长382.9%。

对于2013年上半年,江粉磁材业绩预减70%~85%;考虑其2012年二季度收获4491.2万元营业外收入,2013年上半年扣非净利润应能实现增长。资料显示,江粉磁材主要生产铁氧体,分永磁和软磁两类;与之业务相仿的上市公司为横店东磁,后者也已披露年报及季报。

2012年受光伏业务拖累,横店东磁的净利润同比下滑394.4%;经充分计提,2013年一季度横店东磁净利润大幅增长115.7%,并预告上半年净利润增幅为50%~80%。对于业绩变好,横店东磁解释,除太阳能行业减亏外,最关键是磁性材料销售向好。
  《每日经济新闻》记者注意到,无论是产量还是销量,2012年,江粉磁材、横店东磁的软磁铁氧体业务皆出现下滑,唯独永磁铁氧体业务产销两旺。因而,其所谓的“磁性材料销售向好”应该是指永磁铁氧体。


  钕铁硼惨遭替代

  永磁行业上市公司还包括正海磁材、银河磁体、宁波韵升、中科三环等,除中科三环外,大多也已披露业绩。
  其中,2012年正海磁材利润下滑近三成,2013年一季度下滑逾八成;银河磁体2012年利润降幅为46%,2013年一季度为12%;宁波韵升同样处境艰难,利润分别下降31%、28%。资料显示,正海磁材、银河磁体、宁波韵升主要生产钕铁硼,分烧结、粘结两种,其性能较铁氧体优越,被称为第三代稀土永磁材料。
  为何身处同一行业,景况却截然不同?低端产品畅销,高端产品为何卖不动?对此,正海磁材似乎给出了部分答案。在2012年年报中,正海磁材称,2011年、2012年稀土价格大幅波动,打乱了下游客户增加使用稀土永磁产品的计划,部分客户甚至转而使用价格较为稳定的其他替代产品。当前公司上、下游行业的景气度仍然偏低,预计明显复苏尚需时间.正海磁材所指的客户或为格力电器(000651 
股吧,行情,资讯,主力买卖)、湘潭电机。

从2009年开始,湘潭电机便跻身为正海磁材的前五大客户,2009~2011年采购金额分别为1438万元、3029.8万元、7011.8万元;然而,2012年湘潭电机却从名单中消失。
  2010年8月,格力电器与正海磁材签署采购协议,向其采购空调压缩机用磁钢,当年采购金额为1106.2万元;2011年采购金额急速攀升至2.9亿元;不过,2012年采购金额却急跌至5386.7元。


 稀土价格波动促替代加剧

  湘潭电机为何从前五大客户名单中消失,格力电器的采购金额为何直线下降?正海磁材方面以“董事会秘书不在”为由,没有回应。
  不过,《每日经济新闻》记者注意到,有媒体曾报道格力电器因无法忍受稀土价格的剧烈波动,一度为其生产的变频空调寻找替代材料,且已经成功,但没有透露具体的替代材料。资料显示,目前变频空调的压缩机所使用的磁体分为永磁铁氧体、钕铁硼两种。铁氧体磁性能较低,也相对廉价,多用于生产中低端变频空调;钕铁硼则主要用于生产高端变频空调。
  格力电器所谓的替代材料是不是永磁铁氧体?该公司没有回应。不过,横店东磁、江粉磁材方面向《每日经济新闻》记者透露:“从去年开始,的确有部分以前使用钕铁硼的客户陆续在尝试使用铁氧体,其中也包含空调厂家。”所以,2012年横店东磁重点开发了取代烧结钕铁硼用于家电马达的铁氧体,并大批量生产;他们甚至预计,永磁铁氧体近两年部分替代稀土永磁的比重将有较大增长。
  信达证券有色金属行业分析师吴漪、范海波同样在《稀土永磁发展史启示》研报中指出,传统应用方面,钕铁硼主要以其轻薄短小的优势得以替代永磁铁氧体,一旦稀土价格飙升,下游很容易重新回归技术已十分成熟的永磁铁氧体市场。由于稀土价格原因,永磁铁氧体替代钕铁硼无疑是在“开倒车”。对此,磁材协会永磁铁氧体组专家李良俊的看法稍有不同,“在很多领域,永磁铁氧体是取代不了钕铁硼的。在我国,目前烧结钕铁硼主要应用于风电、电梯、变频空调等高端市场,其中风电占比较大,是风电行业拖累了钕铁硼市场,而永磁铁氧体主要用于家用电器,较低端,也比较稳定”。